美股上涨并非空头回补所致摩根大通看好后市

发布时间：2020-03-20 11:35:23 阅读：次来源：四季垫厂家

对于那些将过去三周标普500指数的攀升归咎为空头回补的市场人士而言，有一点很奇怪：在这三周当中，空仓数量基本没有发生变化。

摩根大通分析师团队将投资者借入股票（做空交易的第一步）的数量与机构提供的可供借入的总股票数量进行对比，发现了上述结果。目前该比例为近7%，接近三年高位。MarkitLtd.另外编撰的数据也给出同样的信息：空头头寸占所有流通股的比例约为3%，与8月股市下挫时触及的低谷基本相当。

有一种理论认为，9月以来推动美国股市上涨的唯一理由就是，在股市大跌期间赚得盆满钵满的交易员们已经对利润非常满意，并开始进行反向操作，而上述研究结果却令此理论站不住脚。它一方面显示看空情绪并未缓解，另一方面也显示如果悲观主义者真的投降的话，会有更多购入股票的市场力量。

摩根大通策略师团队表示：该数据意味着，我们可以比较合理地认为，空头回补带来的利好并没有真正出现，也不是带动10月市场反弹的理由。该数据并没有告诉你什么时候、或是在多大程度上将会兑现，但是却表明，走势并非完全技术性的，而这是一个好消息。

由DubravkoLakos-Bujas带领的团队在10月16日的报告中写道，要让空头数量回归到8月以前的水平，做空者必须要购回约900亿美元的股票，对于股市而言明显是短线利多。该策略师团队认为，虽然空仓数据的更新慢于股票交易的速度，但是借出股票占可供借贷股票的比例显示，空仓数量并没有降低。

自8月25日以来，标普500指数累计上涨了8.9%，录得多日的涨势，创2011年以来的最强表现。摩根大通称，股市反弹并非空头回补所致，对于投资者来说是个好消息，可能也意味着买家正在伺机而动。