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收紧流动性未趋缓大盘涨势就难确立

发布时间:2021-01-07 16:00:17 阅读: 来源:四季垫厂家

目前所处的大环境是经济复苏势头很明显,但通胀压力也在加大。为了既保持经济增长,同时又使通胀压力有所趋缓,收紧流动性几乎成为时下唯一选择。而收紧流动性的举措,有加息、提高准备金率和公开市场操作。目前来看,提高准备金率成为收紧流动性的主要货币工具,动用加息则成为辅助工具。从理论上讲,频繁提高准备金率既可以收紧流动性舒缓通胀压力,又可以维持实体经济复苏。当然这种状况对于A股的影响而言,虽然在某一阶段,会导致大盘下挫,特别是在经历之前流动性泛滥推动大盘上涨,而出现的较大泡沫面前。但由于实体经济复苏受到收紧流动性带来的伤害较小,因而上市公司业绩增长注定会阻止大盘快速的下跌。毕竟随着大盘的不断下跌,去泡沫的过程就会加快。

当然指数跌至2700点附近,是否意味着去泡沫化过程已接近尾声呢?目前还不能确定,毕竟当前创业板和中小板的市盈率依然很高创业板平均市盈率超过70倍、中小板平均市盈率超过50倍。但这么高的市盈率并非仅仅是因二级市场大规模炒作所致,有很大一部分是由于一级市场或者新股高市盈率发行所造成的。因此目前A股所受的重创,表面上看,由收紧流动性所赐,但实际上中小板、创业板的高市盈率才是A股最大的隐患,甚至是导致大盘难有起色的内在原因。本报记者 孙强

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